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2014年金融形势展望（复旦大学金融投资总裁班）

本文对本年度金融形势做如下几点展望：

一是经济增速继续放缓，货币政策依旧稳健。有关机构统计，75%的经济学家预测2014年GDP增速位于7%-7.5%区间。预计货币发行增速不会超过2013年水平（13.6%），流动性将依然偏紧；利率水平将保持稳定但存在升息压力；人民币汇率短期将由单边升值态势转变为贬值通道下双向波动态势。

二是去杠杆防范局部风险，调结构重塑经济引擎。

一方面，中央继续强调推进经济结构调整，化解过剩产能和实施创新驱动发展；

另一方面，中央将坚守不发生系统性和区域性风险底线的前提下，适当允许部分行业和地方城投债务出现违约。

三是市场化改革加速推进，保障性制度蓄势待发。预计利率市场化改革将进入攻坚阶段，短期内利率波动性将会加大，利差将收窄。第一批民营银行将获批牌照，第一家民营银行可能正式成立。存款保险制度和金融机构破产退出机制可能加快推出。

四是对外开放搭建新平台，区域整合提出新高度。自贸区方面，上海自贸区已有10家中外银行获准新设分支机金融频道申请认证！

天津自由贸易试验区也已呼之欲出。区域经济方面，京津冀协同发展成为国家战略，珠江三角洲都市生活圈建设也将加快。预计不久京津冀协同发展的新规划将出台，但一体化进程仍面临不少课题。

五是互联网金融渐起波澜，监管定调规范性支持。

预计2014年互联网金融将在移动支付、信贷投资平台、金融代理平台甚至银行牌照等领域继续发力。互联网金融企业业绩将出现分化，行业内整合将进入常态化。监管方面，人民银行已表态支持互联网金融，但同时强调加强对其的监管规范。

六是同业业务监管加强，综合化经营布局加速。

有堵有疏，规范转型将成为2014年监管部门指导同业业务的主要方向，监管套利空间将明显收缩。同业存单将加快发行，资产管理、投行、债券交易等中间业务将获高速增长。综合化经营趋势不可扭转，未来银行综合化经营的组织形式将仍以金融控股集团形式为主。

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