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复旦大学金融投资资讯|解读两会

复旦大学金融投资资讯|解读两会：货币偏松政策没有再提稳增长可能仍须加大力度

张军 | 复旦发展研究院副院长，复旦大学经济学院院长

报告：稳健的货币政策要灵活适度。今年广义货币M2预期增长13%左右。

发挥有效投资对稳增长调结构的关键作用。今年要启动一批“十三五”规划重大项目。完成铁路投资8000亿元以上、公路投资1.65万亿元，再开工20项重大水利工程，建设水电核电、特高压输电、智能电网、油气管网、城市轨道交通等重大项目。中央预算内投资增加到5000亿元。

解读：周小川在G20会议上提到当前我们执行的是“稳健偏宽松”货币政策，不过这次的报告，偏宽松的字眼没有了。M2的增速预计为13%左右，这与往年相同（2015年为13.3%）。

此外，报告提到发挥有效投资对稳增长调结构的关键作用。但从具体的数字上来看，铁路投资8000亿元以上，与2015年的目标数字一样。

稳增长的力度，看起来并没有大家预想的大。

出口目标没有再提，从2015年的数据看，出口负增长7%，固定资产投资增幅下降到一位数9.8%。

今年的固定资产投资名义增长率如果能够接近15%，就可以弥补出口的颓势，今年的经济增长6.5%的底线就有保障了。